1. 了解杠杆比例：杠杆比例是指借入的资金与自有资金的比例。不同的配资公司和券商提供的杠杆比例各不相同，一般在2倍到10倍之间。选择合适的杠杆比例需要根据自身的风险承受能力和投资经验来决定。

　　本文源自：期货日报

　　6月为PP传统的消费淡季，受夏季高温以及南方持续降雨影响，下游工厂备货积极性较差，整体需求表现疲弱。期货日报记者了解到，当前，受淡季需求以及高成本影响，PP生产企业检修意愿高于往年同期。

　　“今年上半年PP检修损失量就持续处于历年同期高位水平。其中，1—6月月均检修损失量51万吨，比去年同期月均高13万吨，今年1—6月PP累计检修损失量达305万吨，同比增加34.3%。”银河期货分析师周琴表示，2022年以来，产能扩张周期到来、需求偏弱、成本偏强等因素导致PP生产利润明显恶化，PDH和油制生产工艺长时间处于亏损状态，企业被动停车检修，部分装置长时间停车。今年油制和PDH利润依旧处于亏损状态，企业高检修状态延续。

　　据周琴介绍，在4月到6月初油价下行的过程中，油制PP利润有明显上修，前期利润低点在-1720元/吨，6月初修复至-250元/吨。近日，随着油价反弹，油制PP利润又有一定压缩，当前的利润约-835元/吨。

　　记者了解到，这两年伴随着持续的扩产压力叠加疲弱的需求，聚丙烯行业陷入盈利困境，检修情况较多。

　　隆众资讯分析师张玲表示，2023年下半年至2024年6月，国内共计投产490万吨聚丙烯产能，导致2024年上半年供应压力大涨，生产企业检修意愿高涨，部分企业出现提前检修的情况。

　　“今年以来盈利情况并未改变，导致检修损失量继续攀升，检修高峰较往年提前30天左右。”国投安信期货高级分析师牛卉表示，目前正值夏季，在高温、雨季以及北方农忙等综合因素影响下，下游工厂开工率出现下降，整体需求表现疲弱。“这一情况使得企业检修意愿上涨，6月检修损失量再创新高，预计6月国内聚丙烯装置损失量将在100万吨以上。”她称。

　　同样，在张玲看来，就目前统计的情况来看，2024年6月国内聚丙烯装置检修损失量将达到66.942万吨，环比上涨3.17%，或再创历史新高。

　　“6月检修损失量大概率创历史新高，表明目前下游需求确实疲弱，石化企业不得不减少供应量来维持市场的整体供需平衡。”张玲表示，随着聚丙烯检修损失量不断上涨，供应端压力会得到一定缓解，给当前的市场价格提供一定程度的支撑。

　　“今年PP盘面呈现‘慢牛’行情，上半年地缘风险导致油价攀升，成本驱动较为明显，之后随着风险溢价回落，宏观政策端利好接棒，继续驱动价格上行。”牛卉表示，虽然产能扩张步伐继续，但检修损失量再创新高，对冲产能扩张压力，价格获得较强支撑。“目前聚丙烯处于季节性消费淡季，去年四季度以来下游开工率同比提升较为明显，目前需求驱动不强。”她说。

　　在周琴看来，PP市场后期变量主要看存量装置的开工率以及新装置的投产进度。存量方面，按照长期停车的装置在年内延续停车以及目前已经公布的检修计划，6月底开始，PP检修损失将会显著下降，存量开工率会明显提升，也需要关注利润的变动情况。

　　“新装置方面，下半年PP仍旧面临巨大的产能投放压力。”周琴认为，市场非常关注裕龙石化和宝丰内蒙古项目的产能投放节奏，裕龙石化涉及190万吨PP装置、宝丰内蒙古项目涉及150万吨的PP装置。“目前来看，PP下半年供需压力比较大，价格重心预计会下移。”她称。

　　在牛卉看来，随着利润逐步修复，上游企业检修意愿会下滑，检修损失量预计下降。扩能方面，下半年扩能装置多延期至年底附近投产，三季度由扩能带来的供应压力有限。“下半年随着旺季需求回升，企业盈利改善，聚丙烯市场整体将会呈现供需双增的局面，‘慢牛’行情有望延续。”她称。

　　张玲告诉记者，目前市场流通资源不多，随着消费淡季结束，部分检修装置陆续重启，受“金九银十”传统消费旺季影响，石化企业检修意愿下降，检修损失量或出现回落。但受产能基数上涨影响，损失量仍旧高于往年同期。

　　“由于下半年扩能装置多延期至年底附近投产，11月和12月聚丙烯市场供应端或将迎来新一轮扩张。”在张玲看来，下半年聚丙烯市场交易将回归基本面，政策影响逐渐减弱。在基本面博弈下，价格运行区间有收窄态势。

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责任编辑：张靖笛 配资股票配资